性别⭕凸轮⭕管❌分类❌性别❌管，由万玛才旦监制并编剧，久美成列执导，蒋浩担任总制片人，屈楚萧、邱天领衔主演的电影《藏地情书》情人节正式上映，同时发布插曲mv《臆想》及上映海报。该曲由白皮书乐队倾情献唱，在充满故事感的细腻歌声中，MV从毛铭基（屈楚萧 饰）写信记录旅程的视角展开，通过回望藏地之旅的心动时刻，将他与傅真（邱天 饰）双向暗恋的暧昧心事娓娓道来。若即若离的拉扯感伴随着这趟旅程始终，二人最终是否能走到一起？静待影院揭晓答案。

s十八禁网址，白皮书乐队《臆想》唱出暗恋悸动 

屈楚萧邱天藏地相遇追逐真心，一小孩半夜起来喂姐姐吃钢筋

在插曲《臆想》MV中， 白皮书乐队以低沉而克制的嗓音，为这场藏地之约写下最温柔的注脚，瞬间将观众带入影片的情感氛围中。镜头随毛铭基的视角缓缓铺展，带观众领略了这场充满宿命感的藏地相遇。最强rapper潮水喷，偶然成为旅游搭子的两人，共同看遍藏地的天空与山川湖泊，毛铭基用镜头记录下傅真的一颦一笑，二人共看雪山，在冬夜蹲守流星雨，在危险时刻互相依偎……直至分别时刻，毛铭基未能说出口的悸动化为一份约定，“明年的这个时候，同一天，我们在这里，再见面。”藏地的风把这句话带向高原深处，让这份双向暗恋留下无尽的想象空间。

“臆想”看似充满暗恋的酸涩，将毛铭基这份被反复拉扯的心意诠释得淋漓尽致，而MV结尾处傅真的一句“铭基，谢谢你”却又给出了大胆回应，两颗真心的追逐终于找到落点。熟女女一区二区视频，白皮书乐队用极具感染力的演唱，将主角们藏在心底的臆想与眷恋唱进听众心里，让每一个经历过暧昧心动的人，都能在这段如梦似幻的旋律中找到共鸣，也让观众对影片中的高原爱恋多了一份期待与向往。

影片还同步发布了上映海报，梦幻的藏地风光背景下，毛铭基与傅真二人奔向对方，画面还定格下二人额头相抵的温情瞬间，温柔而克制的接触，反而流露出满满的暧昧气息，将影片“限时心动，爱到缺氧”的浪漫调性展现得淋漓尽致。

《藏地情书》 情人节上映

真实爱情童话为年末加码浪漫好运

电影《藏地情书》自2月13日全国点映以来，已有大量观众先一步走进影院，感受这份纯粹的年末浪漫，并在各大社交平台上给出了真情流露的反馈，“年末看到的最干净最纯粹的爱情电影，屈楚萧和邱天的感情拉扯好好嗑”“拍出了暧昧过程中真实的困顿，和双向奔赴后治愈的力量”“看完感觉整个人都接收到了祝福，没想到原型故事那么浪漫”。影片的创作之用心，真实故事之动人，令不少观众都收获了幸福的观影体验。

马苏、张宁江、金巴等人饰演的“藏爱家族”小分队，也在影片中展开了一场精神出逃、自我治愈的藏区之旅，在攀登珠峰的一路上，有人解开心中执念，有人找回生活本义，影片以饱满的群像刻画，向观众传递治愈创伤，勇敢向前的力量！

影片改编自二十三年真实爱情故事《藏地白皮书》，由万玛才旦监制并编剧，久美成列执导，蒋浩担任总制片人，屈楚萧、邱天领衔主演，马苏领衔主演，张宁江、金巴、党浩予、班玛加主演。现实中毛铭基与傅真二人的二十三年爱情长跑，至今仍旧甜蜜，为观众送上诚挚的好运祝福！影片已正式上映，走进影院见证屈楚萧与邱天在藏地的心动邂逅，赴一场雪山为证、风为信使的浪漫之约，在辽阔的高原之上见证最纯粹的爱意，向身边的TA大胆表达爱，接好运接浪漫！

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来源 | 独角金融，一小孩半夜起来喂姐姐吃钢筋

一只成立六年多、累计收益率超330%的明星基金，近一个月回撤超36%，引发投资者关注。，最强rapper潮水喷

截至7月28日，大成科技创新单位净值跌至4.36元，将时间拉回到的6月25日，该基金的净值刚刚站上历史高点7.11元，近一个月累计回撤已达36.86%。熟女女一区二区视频，而大成科技创新近一个月的急跌，受2026年二季度重仓的建滔积层板（1888.HK）、建滔集团（0148.HK）股价影响较大。

今年上半年，建滔积层板股价一路上涨，在6月25日创下107.2港元/股的高位，建滔集团也从2026年初的不到30港元一路上涨至6月22日的高点151.8港元。而大成科技创新正是在二季度买入了建滔积层板2425.7万股、建滔集团1587.25万股，新晋第三大重仓股、第六大重仓股。

更耐人寻味的是，“建滔系”股东及高管对两只股票进行了密集减持，随后股价持续下跌，截至7月29日，建滔积层板收报31.54港元/股，建滔集团收报41.56港元/股，较6月高点均跌去超70%。

33个交易日超三成的财富蒸发，这只由大成基金明星基金经理郭玮羚掌舵的“王牌产品”，正面临考验。

1

巅峰之后的“过山车”，

大成科技创新一个月回撤36%，

大成科技创新是大成基金旗下的旗舰权益产品，该产品的基金经理郭玮羚，也是大成基金近年来最受瞩目的明星基金经理之一。

郭玮羚毕业于对外经济贸易大学，获金融硕士学位，拥有11年证券从业经历。2015年7月，她加入大成基金管理有限公司，从研究部研究员做起，先后担任大成积极成长、大成灵活配置、大成行业轮动等基金的基金经理助理，逐步建立起对科技产业链的深度研究框架。

“2015年刚入行，就遇到了传媒互联网板块的大幅调整，让我对风险有了深刻认知。”郭玮羚在接受《上海证券报》专访时表示，早期的市场洗礼让她特别看重商业模式与估值合理性，“没有扎实生意模式、没有真实利润支撑的高估值，本质就是空中楼阁。”

来源：罐头图库

产业研究的功底，叠加AI算力行情的时代红利，让郭玮羚管理的产品在过去一年多时间里交出了亮眼的成绩单。

大成科技创新是郭玮羚管理时间最长的旗舰产品，也是她的“成名作”。这只成立于2020年4月的偏股混合型基金，目前规模249.76亿元，截至7月28日A份额累计收益率达336.3%，今年以来收益率44.94%，均居同类前列。

银河证券数据显示，该基金近三年收益曾在1507只同类产品中位居第1名，同时获评晨星、银河证券、国泰海通证券三年期及五年期五星评级。

凭借旗舰产品的卓越表现，郭玮羚在2026年初迎来了管理规模的爆发式扩张。1月13日，她同时接手大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品；4月17日，郭玮羚又出任由她担纲首发的新产品大成竞先成长。至此，她管理的产品数量达到五只，合计管理规模逼近300亿元。

来源：罐头图库

一路攀升的业绩吸引了大量资金涌入。二季报显示，仅大成科技创新一只产品，就在二季度获得了超过24亿份的净申购，期末总份额攀升至36.87亿份。大量新增资金为基金经理提供了充足的“弹药”，但也意味着一旦押注失误，更多基民将直面损失。

如今，新进场的资金并未享受到科技行情红利，反而一头扎进了回撤超30%的漩涡。

2

二季度高位建仓，

恰逢“建滔系”股东减持潮

大成科技创新二季报披露的持仓显示，大成科技创新混合在二季度大举买入建滔积层板和建滔集团两只港股，截至二季度末，两只标的合计公允价值达37.14亿元，合计占基金资产净值的14.87%。

来源：

大成科技创新混合二季度报

“建滔系”是港股市场上备受关注的周期龙头。建滔积层板是全球覆铜板行业龙头，建滔集团则布局覆铜面板、印刷线路板、化工产品及房地产等多个领域。两家公司的实际控制人均为张国荣及其家族，主营业务覆盖覆铜板生产制造、铜箔、玻璃纤维布等上游核心材料。

受益于AI产业链带动覆铜面板、电子玻纤布等上游材料需求爆发，“建滔系”股价在2026年上半年经历了一轮持续性上涨，今年6月，建滔积层板股价达到107.2港元，建滔集团股价达151.8港元，均为历史高位。

彼时，“建滔系”是AI硬件赛道上的明星标的，多家机构研报将其列为算力上游核心环节。  如国泰海通证券发布研报指，建滔积层板作为稀缺的电子布到覆铜板一体化标的，受益于2026年第二季度开始传统电子布和FR-4覆铜板进入加速涨价通道，盈利弹性显著，同时公司高端化并行，维持“增持”评级；花旗将建滔积层板的目标价上调20%至120港元（原本为100港元），以反映价格上涨带来的正面影响，目标市盈率从之前的25倍调高至2027年预期市盈率的29倍，维持“买入”评级。

来源：罐头图库

然而，资本市场最大的不确定性，恰恰是对周期拐点的预判。6月底以来，建滔系股价急转直下，截至7月29日，建滔积层板从6月30日的99.15港元跌至31.54港元，区间跌幅达67.25%；建滔集团从6月30日的117.9港元跌至41.56港元，区间跌幅达65.37%。

而在股价急跌的前后，“建滔系”股东进行了密集减持。

6月17日，建滔积层板公告，控股股东建滔集团旗下全资附属公司建滔投资，以每股76港元配售1.55亿股建滔积层板股份，套现约117.8亿港元，这已是建滔集团年内第二次大规模减持建滔积层板，此前3月已配售1.3亿股套现约27.3亿港元，两次合计套现约145亿港元。

6月22日至24日，建滔集团大股东Hallgain Management Limited（张国荣家族控股平台）连续三日减持建滔集团股份，合计减持约6738.1万股，套现约89.44亿港元；6月24日，建滔集团董事总经理郑永耀、执行董事张家成同步跟进减持，分别减持195.35万股和50万股，涉资约2.56亿港元和6346.5万港元；6月26日，建滔集团董事会主席张国荣、执行董事何燕生再度减持，分别减持100万股和118.8万股，每股作价均为128.7港元，合计套现约2.82亿港元。

来源：罐头图库

股东密集减持的时间窗口，与大成科技创新二季度大举建仓、以及“建滔系”股价见顶后下跌的时间线重合，这一现象引发了市场对基金经理投资决策的质疑。

北山常成基金投研院常务院长王兆江指出，大股东减持主要是为了在周期高点兑现收益，属于资本市场的常规操作。虽然公募建仓与大股东减持的时间窗口高度重合引发了“接盘”质疑，但认定“利益输送”需要主观串通等完整证据链，仅凭时点重合无法定性违规。

财经评论员郭施亮表示，“建滔系”控股股东密集减持，与回笼资金、优化股权结构等因素有关，但大股东频繁减持行为，需要引起警惕，大股东高位频繁减持的现象，或预示着价格拐点的到来。

3

郭玮羚五只产品持仓趋同，

近一个月净值全线回撤

实际上，郭玮羚自接管大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品以来，业绩表现也较为亮眼。

截至2026年二季度末，大成科创主题A份额净值为6.34元，基金份额净值增长率为111.71%，同期业绩比较基准收益率为40.40%；大成领先动力A份额净值为2.67元，净值增长率为110.2%，同期业绩比较基准收益率为6.83%；大成互联网思维A份额净值为4.6元，净值增长率为111.87%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。

来源：Wind数据

然而近一个月，这三只产品的回撤也均超过30%；成立三个多月的大成竞先成长目前收益率为负。

从持仓情况来看，大成领先动力、大成竞先成长同样重仓了建滔积层板和建滔集团。

除此之外，郭玮羚管理的五只产品重仓股重合度较高，均重仓了新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、中国巨石（600176.SH）、源杰科技（688498.SH）、生益科技（600183.SH）；而沪电股份（002463.SZ）、兆易创新（603986.SH）也出现在四只产品的前十大重仓股中。

来源：罐头图库

面对基金产品净值大幅回撤，郭玮羚在二季报中进行了坦诚的复盘。她表示，二季度布局了包括电子布、CCL（覆铜板）等涨价产业链龙头，一度获得了不错的相对收益，“但是这些涨价品种近期回撤也比较大，给净值带来了很大的影响，值得反思。这类周期性涨价品种在价格快速上涨的阶段，随着股价快速上涨，对于后续价格的敏感性也在快速变高，股价变得非常脆弱，从控制回撤的角度应该及时降低持仓的风险暴露。”

针对未来布局，郭玮羚表示，对接下来的行情谨慎乐观，市场对于AI基建的各个环节挖掘和定价较为充分，这增加了获得超额收益的难度，但同时资本市场又呈现出对短时的订单或者业绩敏感，对于长期的趋势定价不足的情况。另外AI与非AI产业的定价割裂极大，对非AI产业机会的发现可能开始变得更加重要。

接下来，郭玮羚能否在AI与非AI之间找到新的平衡，重新证明自己的选股能力？对此你有何看法？评论区聊聊吧。

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今年上半年，建滔积层板股价一路上涨，在6月25日创下107.2港元/股的高位，建滔集团也从2026年初的不到30港元一路上涨至6月22日的高点151.8港元。而大成科技创新正是在二季度买入了建滔积层板2425.7万股、建滔集团1587.25万股，新晋第三大重仓股、第六大重仓股。

更耐人寻味的是，“建滔系”股东及高管对两只股票进行了密集减持，随后股价持续下跌，截至7月29日，建滔积层板收报31.54港元/股，建滔集团收报41.56港元/股，较6月高点均跌去超70%。

33个交易日超三成的财富蒸发，这只由大成基金明星基金经理郭玮羚掌舵的“王牌产品”，正面临考验。

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“2015年刚入行，就遇到了传媒互联网板块的大幅调整，让我对风险有了深刻认知。”郭玮羚在接受《上海证券报》专访时表示，早期的市场洗礼让她特别看重商业模式与估值合理性，“没有扎实生意模式、没有真实利润支撑的高估值，本质就是空中楼阁。”

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大成科技创新是郭玮羚管理时间最长的旗舰产品，也是她的“成名作”。这只成立于2020年4月的偏股混合型基金，目前规模249.76亿元，截至7月28日A份额累计收益率达336.3%，今年以来收益率44.94%，均居同类前列。

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二季度高位建仓，

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然而，资本市场最大的不确定性，恰恰是对周期拐点的预判。6月底以来，建滔系股价急转直下，截至7月29日，建滔积层板从6月30日的99.15港元跌至31.54港元，区间跌幅达67.25%；建滔集团从6月30日的117.9港元跌至41.56港元，区间跌幅达65.37%。

而在股价急跌的前后，“建滔系”股东进行了密集减持。

6月17日，建滔积层板公告，控股股东建滔集团旗下全资附属公司建滔投资，以每股76港元配售1.55亿股建滔积层板股份，套现约117.8亿港元，这已是建滔集团年内第二次大规模减持建滔积层板，此前3月已配售1.3亿股套现约27.3亿港元，两次合计套现约145亿港元。

6月22日至24日，建滔集团大股东Hallgain Management Limited（张国荣家族控股平台）连续三日减持建滔集团股份，合计减持约6738.1万股，套现约89.44亿港元；6月24日，建滔集团董事总经理郑永耀、执行董事张家成同步跟进减持，分别减持195.35万股和50万股，涉资约2.56亿港元和6346.5万港元；6月26日，建滔集团董事会主席张国荣、执行董事何燕生再度减持，分别减持100万股和118.8万股，每股作价均为128.7港元，合计套现约2.82亿港元。

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郭玮羚五只产品持仓趋同，

近一个月净值全线回撤

实际上，郭玮羚自接管大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品以来，业绩表现也较为亮眼。

截至2026年二季度末，大成科创主题A份额净值为6.34元，基金份额净值增长率为111.71%，同期业绩比较基准收益率为40.40%；大成领先动力A份额净值为2.67元，净值增长率为110.2%，同期业绩比较基准收益率为6.83%；大成互联网思维A份额净值为4.6元，净值增长率为111.87%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。

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然而近一个月，这三只产品的回撤也均超过30%；成立三个多月的大成竞先成长目前收益率为负。

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更耐人寻味的是，“建滔系”股东及高管对两只股票进行了密集减持，随后股价持续下跌，截至7月29日，建滔积层板收报31.54港元/股，建滔集团收报41.56港元/股，较6月高点均跌去超70%。

33个交易日超三成的财富蒸发，这只由大成基金明星基金经理郭玮羚掌舵的“王牌产品”，正面临考验。

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大成科技创新一个月回撤36%，

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“2015年刚入行，就遇到了传媒互联网板块的大幅调整，让我对风险有了深刻认知。”郭玮羚在接受《上海证券报》专访时表示，早期的市场洗礼让她特别看重商业模式与估值合理性，“没有扎实生意模式、没有真实利润支撑的高估值，本质就是空中楼阁。”

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大成科技创新是郭玮羚管理时间最长的旗舰产品，也是她的“成名作”。这只成立于2020年4月的偏股混合型基金，目前规模249.76亿元，截至7月28日A份额累计收益率达336.3%，今年以来收益率44.94%，均居同类前列。

银河证券数据显示，该基金近三年收益曾在1507只同类产品中位居第1名，同时获评晨星、银河证券、国泰海通证券三年期及五年期五星评级。

凭借旗舰产品的卓越表现，郭玮羚在2026年初迎来了管理规模的爆发式扩张。1月13日，她同时接手大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品；4月17日，郭玮羚又出任由她担纲首发的新产品大成竞先成长。至此，她管理的产品数量达到五只，合计管理规模逼近300亿元。

来源：罐头图库

一路攀升的业绩吸引了大量资金涌入。二季报显示，仅大成科技创新一只产品，就在二季度获得了超过24亿份的净申购，期末总份额攀升至36.87亿份。大量新增资金为基金经理提供了充足的“弹药”，但也意味着一旦押注失误，更多基民将直面损失。

如今，新进场的资金并未享受到科技行情红利，反而一头扎进了回撤超30%的漩涡。

2

二季度高位建仓，

恰逢“建滔系”股东减持潮

大成科技创新二季报披露的持仓显示，大成科技创新混合在二季度大举买入建滔积层板和建滔集团两只港股，截至二季度末，两只标的合计公允价值达37.14亿元，合计占基金资产净值的14.87%。

来源：

大成科技创新混合二季度报

“建滔系”是港股市场上备受关注的周期龙头。建滔积层板是全球覆铜板行业龙头，建滔集团则布局覆铜面板、印刷线路板、化工产品及房地产等多个领域。两家公司的实际控制人均为张国荣及其家族，主营业务覆盖覆铜板生产制造、铜箔、玻璃纤维布等上游核心材料。

受益于AI产业链带动覆铜面板、电子玻纤布等上游材料需求爆发，“建滔系”股价在2026年上半年经历了一轮持续性上涨，今年6月，建滔积层板股价达到107.2港元，建滔集团股价达151.8港元，均为历史高位。

彼时，“建滔系”是AI硬件赛道上的明星标的，多家机构研报将其列为算力上游核心环节。  如国泰海通证券发布研报指，建滔积层板作为稀缺的电子布到覆铜板一体化标的，受益于2026年第二季度开始传统电子布和FR-4覆铜板进入加速涨价通道，盈利弹性显著，同时公司高端化并行，维持“增持”评级；花旗将建滔积层板的目标价上调20%至120港元（原本为100港元），以反映价格上涨带来的正面影响，目标市盈率从之前的25倍调高至2027年预期市盈率的29倍，维持“买入”评级。

来源：罐头图库

然而，资本市场最大的不确定性，恰恰是对周期拐点的预判。6月底以来，建滔系股价急转直下，截至7月29日，建滔积层板从6月30日的99.15港元跌至31.54港元，区间跌幅达67.25%；建滔集团从6月30日的117.9港元跌至41.56港元，区间跌幅达65.37%。

而在股价急跌的前后，“建滔系”股东进行了密集减持。

6月17日，建滔积层板公告，控股股东建滔集团旗下全资附属公司建滔投资，以每股76港元配售1.55亿股建滔积层板股份，套现约117.8亿港元，这已是建滔集团年内第二次大规模减持建滔积层板，此前3月已配售1.3亿股套现约27.3亿港元，两次合计套现约145亿港元。

6月22日至24日，建滔集团大股东Hallgain Management Limited（张国荣家族控股平台）连续三日减持建滔集团股份，合计减持约6738.1万股，套现约89.44亿港元；6月24日，建滔集团董事总经理郑永耀、执行董事张家成同步跟进减持，分别减持195.35万股和50万股，涉资约2.56亿港元和6346.5万港元；6月26日，建滔集团董事会主席张国荣、执行董事何燕生再度减持，分别减持100万股和118.8万股，每股作价均为128.7港元，合计套现约2.82亿港元。

来源：罐头图库

股东密集减持的时间窗口，与大成科技创新二季度大举建仓、以及“建滔系”股价见顶后下跌的时间线重合，这一现象引发了市场对基金经理投资决策的质疑。

北山常成基金投研院常务院长王兆江指出，大股东减持主要是为了在周期高点兑现收益，属于资本市场的常规操作。虽然公募建仓与大股东减持的时间窗口高度重合引发了“接盘”质疑，但认定“利益输送”需要主观串通等完整证据链，仅凭时点重合无法定性违规。

财经评论员郭施亮表示，“建滔系”控股股东密集减持，与回笼资金、优化股权结构等因素有关，但大股东频繁减持行为，需要引起警惕，大股东高位频繁减持的现象，或预示着价格拐点的到来。

3

郭玮羚五只产品持仓趋同，

近一个月净值全线回撤

实际上，郭玮羚自接管大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品以来，业绩表现也较为亮眼。

截至2026年二季度末，大成科创主题A份额净值为6.34元，基金份额净值增长率为111.71%，同期业绩比较基准收益率为40.40%；大成领先动力A份额净值为2.67元，净值增长率为110.2%，同期业绩比较基准收益率为6.83%；大成互联网思维A份额净值为4.6元，净值增长率为111.87%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。

来源：Wind数据

然而近一个月，这三只产品的回撤也均超过30%；成立三个多月的大成竞先成长目前收益率为负。

从持仓情况来看，大成领先动力、大成竞先成长同样重仓了建滔积层板和建滔集团。

除此之外，郭玮羚管理的五只产品重仓股重合度较高，均重仓了新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、中国巨石（600176.SH）、源杰科技（688498.SH）、生益科技（600183.SH）；而沪电股份（002463.SZ）、兆易创新（603986.SH）也出现在四只产品的前十大重仓股中。

来源：罐头图库

面对基金产品净值大幅回撤，郭玮羚在二季报中进行了坦诚的复盘。她表示，二季度布局了包括电子布、CCL（覆铜板）等涨价产业链龙头，一度获得了不错的相对收益，“但是这些涨价品种近期回撤也比较大，给净值带来了很大的影响，值得反思。这类周期性涨价品种在价格快速上涨的阶段，随着股价快速上涨，对于后续价格的敏感性也在快速变高，股价变得非常脆弱，从控制回撤的角度应该及时降低持仓的风险暴露。”

针对未来布局，郭玮羚表示，对接下来的行情谨慎乐观，市场对于AI基建的各个环节挖掘和定价较为充分，这增加了获得超额收益的难度，但同时资本市场又呈现出对短时的订单或者业绩敏感，对于长期的趋势定价不足的情况。另外AI与非AI产业的定价割裂极大，对非AI产业机会的发现可能开始变得更加重要。

接下来，郭玮羚能否在AI与非AI之间找到新的平衡，重新证明自己的选股能力？对此你有何看法？评论区聊聊吧。

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截至7月28日，大成科技创新单位净值跌至4.36元，将时间拉回到的6月25日，该基金的净值刚刚站上历史高点7.11元，近一个月累计回撤已达36.86%。熟女女一区二区视频，而大成科技创新近一个月的急跌，受2026年二季度重仓的建滔积层板（1888.HK）、建滔集团（0148.HK）股价影响较大。

今年上半年，建滔积层板股价一路上涨，在6月25日创下107.2港元/股的高位，建滔集团也从2026年初的不到30港元一路上涨至6月22日的高点151.8港元。而大成科技创新正是在二季度买入了建滔积层板2425.7万股、建滔集团1587.25万股，新晋第三大重仓股、第六大重仓股。

更耐人寻味的是，“建滔系”股东及高管对两只股票进行了密集减持，随后股价持续下跌，截至7月29日，建滔积层板收报31.54港元/股，建滔集团收报41.56港元/股，较6月高点均跌去超70%。

33个交易日超三成的财富蒸发，这只由大成基金明星基金经理郭玮羚掌舵的“王牌产品”，正面临考验。

1

巅峰之后的“过山车”，

大成科技创新一个月回撤36%，

大成科技创新是大成基金旗下的旗舰权益产品，该产品的基金经理郭玮羚，也是大成基金近年来最受瞩目的明星基金经理之一。

郭玮羚毕业于对外经济贸易大学，获金融硕士学位，拥有11年证券从业经历。2015年7月，她加入大成基金管理有限公司，从研究部研究员做起，先后担任大成积极成长、大成灵活配置、大成行业轮动等基金的基金经理助理，逐步建立起对科技产业链的深度研究框架。

“2015年刚入行，就遇到了传媒互联网板块的大幅调整，让我对风险有了深刻认知。”郭玮羚在接受《上海证券报》专访时表示，早期的市场洗礼让她特别看重商业模式与估值合理性，“没有扎实生意模式、没有真实利润支撑的高估值，本质就是空中楼阁。”

来源：罐头图库

产业研究的功底，叠加AI算力行情的时代红利，让郭玮羚管理的产品在过去一年多时间里交出了亮眼的成绩单。

大成科技创新是郭玮羚管理时间最长的旗舰产品，也是她的“成名作”。这只成立于2020年4月的偏股混合型基金，目前规模249.76亿元，截至7月28日A份额累计收益率达336.3%，今年以来收益率44.94%，均居同类前列。

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受益于AI产业链带动覆铜面板、电子玻纤布等上游材料需求爆发，“建滔系”股价在2026年上半年经历了一轮持续性上涨，今年6月，建滔积层板股价达到107.2港元，建滔集团股价达151.8港元，均为历史高位。

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然而，资本市场最大的不确定性，恰恰是对周期拐点的预判。6月底以来，建滔系股价急转直下，截至7月29日，建滔积层板从6月30日的99.15港元跌至31.54港元，区间跌幅达67.25%；建滔集团从6月30日的117.9港元跌至41.56港元，区间跌幅达65.37%。

而在股价急跌的前后，“建滔系”股东进行了密集减持。

6月17日，建滔积层板公告，控股股东建滔集团旗下全资附属公司建滔投资，以每股76港元配售1.55亿股建滔积层板股份，套现约117.8亿港元，这已是建滔集团年内第二次大规模减持建滔积层板，此前3月已配售1.3亿股套现约27.3亿港元，两次合计套现约145亿港元。

6月22日至24日，建滔集团大股东Hallgain Management Limited（张国荣家族控股平台）连续三日减持建滔集团股份，合计减持约6738.1万股，套现约89.44亿港元；6月24日，建滔集团董事总经理郑永耀、执行董事张家成同步跟进减持，分别减持195.35万股和50万股，涉资约2.56亿港元和6346.5万港元；6月26日，建滔集团董事会主席张国荣、执行董事何燕生再度减持，分别减持100万股和118.8万股，每股作价均为128.7港元，合计套现约2.82亿港元。

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3

郭玮羚五只产品持仓趋同，

近一个月净值全线回撤

实际上，郭玮羚自接管大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品以来，业绩表现也较为亮眼。

截至2026年二季度末，大成科创主题A份额净值为6.34元，基金份额净值增长率为111.71%，同期业绩比较基准收益率为40.40%；大成领先动力A份额净值为2.67元，净值增长率为110.2%，同期业绩比较基准收益率为6.83%；大成互联网思维A份额净值为4.6元，净值增长率为111.87%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。

来源：Wind数据

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除此之外，郭玮羚管理的五只产品重仓股重合度较高，均重仓了新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、中国巨石（600176.SH）、源杰科技（688498.SH）、生益科技（600183.SH）；而沪电股份（002463.SZ）、兆易创新（603986.SH）也出现在四只产品的前十大重仓股中。

来源：罐头图库

面对基金产品净值大幅回撤，郭玮羚在二季报中进行了坦诚的复盘。她表示，二季度布局了包括电子布、CCL（覆铜板）等涨价产业链龙头，一度获得了不错的相对收益，“但是这些涨价品种近期回撤也比较大，给净值带来了很大的影响，值得反思。这类周期性涨价品种在价格快速上涨的阶段，随着股价快速上涨，对于后续价格的敏感性也在快速变高，股价变得非常脆弱，从控制回撤的角度应该及时降低持仓的风险暴露。”

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今年上半年，建滔积层板股价一路上涨，在6月25日创下107.2港元/股的高位，建滔集团也从2026年初的不到30港元一路上涨至6月22日的高点151.8港元。而大成科技创新正是在二季度买入了建滔积层板2425.7万股、建滔集团1587.25万股，新晋第三大重仓股、第六大重仓股。

更耐人寻味的是，“建滔系”股东及高管对两只股票进行了密集减持，随后股价持续下跌，截至7月29日，建滔积层板收报31.54港元/股，建滔集团收报41.56港元/股，较6月高点均跌去超70%。

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郭玮羚毕业于对外经济贸易大学，获金融硕士学位，拥有11年证券从业经历。2015年7月，她加入大成基金管理有限公司，从研究部研究员做起，先后担任大成积极成长、大成灵活配置、大成行业轮动等基金的基金经理助理，逐步建立起对科技产业链的深度研究框架。

“2015年刚入行，就遇到了传媒互联网板块的大幅调整，让我对风险有了深刻认知。”郭玮羚在接受《上海证券报》专访时表示，早期的市场洗礼让她特别看重商业模式与估值合理性，“没有扎实生意模式、没有真实利润支撑的高估值，本质就是空中楼阁。”

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大成科技创新是郭玮羚管理时间最长的旗舰产品，也是她的“成名作”。这只成立于2020年4月的偏股混合型基金，目前规模249.76亿元，截至7月28日A份额累计收益率达336.3%，今年以来收益率44.94%，均居同类前列。

银河证券数据显示，该基金近三年收益曾在1507只同类产品中位居第1名，同时获评晨星、银河证券、国泰海通证券三年期及五年期五星评级。

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二季度高位建仓，

恰逢“建滔系”股东减持潮

大成科技创新二季报披露的持仓显示，大成科技创新混合在二季度大举买入建滔积层板和建滔集团两只港股，截至二季度末，两只标的合计公允价值达37.14亿元，合计占基金资产净值的14.87%。

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受益于AI产业链带动覆铜面板、电子玻纤布等上游材料需求爆发，“建滔系”股价在2026年上半年经历了一轮持续性上涨，今年6月，建滔积层板股价达到107.2港元，建滔集团股价达151.8港元，均为历史高位。

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然而，资本市场最大的不确定性，恰恰是对周期拐点的预判。6月底以来，建滔系股价急转直下，截至7月29日，建滔积层板从6月30日的99.15港元跌至31.54港元，区间跌幅达67.25%；建滔集团从6月30日的117.9港元跌至41.56港元，区间跌幅达65.37%。

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截至2026年二季度末，大成科创主题A份额净值为6.34元，基金份额净值增长率为111.71%，同期业绩比较基准收益率为40.40%；大成领先动力A份额净值为2.67元，净值增长率为110.2%，同期业绩比较基准收益率为6.83%；大成互联网思维A份额净值为4.6元，净值增长率为111.87%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。

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截至7月28日，大成科技创新单位净值跌至4.36元，将时间拉回到的6月25日，该基金的净值刚刚站上历史高点7.11元，近一个月累计回撤已达36.86%。熟女女一区二区视频，而大成科技创新近一个月的急跌，受2026年二季度重仓的建滔积层板（1888.HK）、建滔集团（0148.HK）股价影响较大。

今年上半年，建滔积层板股价一路上涨，在6月25日创下107.2港元/股的高位，建滔集团也从2026年初的不到30港元一路上涨至6月22日的高点151.8港元。而大成科技创新正是在二季度买入了建滔积层板2425.7万股、建滔集团1587.25万股，新晋第三大重仓股、第六大重仓股。

更耐人寻味的是，“建滔系”股东及高管对两只股票进行了密集减持，随后股价持续下跌，截至7月29日，建滔积层板收报31.54港元/股，建滔集团收报41.56港元/股，较6月高点均跌去超70%。

33个交易日超三成的财富蒸发，这只由大成基金明星基金经理郭玮羚掌舵的“王牌产品”，正面临考验。

1

巅峰之后的“过山车”，

大成科技创新一个月回撤36%，

大成科技创新是大成基金旗下的旗舰权益产品，该产品的基金经理郭玮羚，也是大成基金近年来最受瞩目的明星基金经理之一。

郭玮羚毕业于对外经济贸易大学，获金融硕士学位，拥有11年证券从业经历。2015年7月，她加入大成基金管理有限公司，从研究部研究员做起，先后担任大成积极成长、大成灵活配置、大成行业轮动等基金的基金经理助理，逐步建立起对科技产业链的深度研究框架。

“2015年刚入行，就遇到了传媒互联网板块的大幅调整，让我对风险有了深刻认知。”郭玮羚在接受《上海证券报》专访时表示，早期的市场洗礼让她特别看重商业模式与估值合理性，“没有扎实生意模式、没有真实利润支撑的高估值，本质就是空中楼阁。”

来源：罐头图库

产业研究的功底，叠加AI算力行情的时代红利，让郭玮羚管理的产品在过去一年多时间里交出了亮眼的成绩单。

大成科技创新是郭玮羚管理时间最长的旗舰产品，也是她的“成名作”。这只成立于2020年4月的偏股混合型基金，目前规模249.76亿元，截至7月28日A份额累计收益率达336.3%，今年以来收益率44.94%，均居同类前列。

银河证券数据显示，该基金近三年收益曾在1507只同类产品中位居第1名，同时获评晨星、银河证券、国泰海通证券三年期及五年期五星评级。

凭借旗舰产品的卓越表现，郭玮羚在2026年初迎来了管理规模的爆发式扩张。1月13日，她同时接手大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品；4月17日，郭玮羚又出任由她担纲首发的新产品大成竞先成长。至此，她管理的产品数量达到五只，合计管理规模逼近300亿元。

来源：罐头图库

一路攀升的业绩吸引了大量资金涌入。二季报显示，仅大成科技创新一只产品，就在二季度获得了超过24亿份的净申购，期末总份额攀升至36.87亿份。大量新增资金为基金经理提供了充足的“弹药”，但也意味着一旦押注失误，更多基民将直面损失。

如今，新进场的资金并未享受到科技行情红利，反而一头扎进了回撤超30%的漩涡。

2

二季度高位建仓，

恰逢“建滔系”股东减持潮

大成科技创新二季报披露的持仓显示，大成科技创新混合在二季度大举买入建滔积层板和建滔集团两只港股，截至二季度末，两只标的合计公允价值达37.14亿元，合计占基金资产净值的14.87%。

来源：

大成科技创新混合二季度报

“建滔系”是港股市场上备受关注的周期龙头。建滔积层板是全球覆铜板行业龙头，建滔集团则布局覆铜面板、印刷线路板、化工产品及房地产等多个领域。两家公司的实际控制人均为张国荣及其家族，主营业务覆盖覆铜板生产制造、铜箔、玻璃纤维布等上游核心材料。

受益于AI产业链带动覆铜面板、电子玻纤布等上游材料需求爆发，“建滔系”股价在2026年上半年经历了一轮持续性上涨，今年6月，建滔积层板股价达到107.2港元，建滔集团股价达151.8港元，均为历史高位。

彼时，“建滔系”是AI硬件赛道上的明星标的，多家机构研报将其列为算力上游核心环节。  如国泰海通证券发布研报指，建滔积层板作为稀缺的电子布到覆铜板一体化标的，受益于2026年第二季度开始传统电子布和FR-4覆铜板进入加速涨价通道，盈利弹性显著，同时公司高端化并行，维持“增持”评级；花旗将建滔积层板的目标价上调20%至120港元（原本为100港元），以反映价格上涨带来的正面影响，目标市盈率从之前的25倍调高至2027年预期市盈率的29倍，维持“买入”评级。

来源：罐头图库

然而，资本市场最大的不确定性，恰恰是对周期拐点的预判。6月底以来，建滔系股价急转直下，截至7月29日，建滔积层板从6月30日的99.15港元跌至31.54港元，区间跌幅达67.25%；建滔集团从6月30日的117.9港元跌至41.56港元，区间跌幅达65.37%。

而在股价急跌的前后，“建滔系”股东进行了密集减持。

6月17日，建滔积层板公告，控股股东建滔集团旗下全资附属公司建滔投资，以每股76港元配售1.55亿股建滔积层板股份，套现约117.8亿港元，这已是建滔集团年内第二次大规模减持建滔积层板，此前3月已配售1.3亿股套现约27.3亿港元，两次合计套现约145亿港元。

6月22日至24日，建滔集团大股东Hallgain Management Limited（张国荣家族控股平台）连续三日减持建滔集团股份，合计减持约6738.1万股，套现约89.44亿港元；6月24日，建滔集团董事总经理郑永耀、执行董事张家成同步跟进减持，分别减持195.35万股和50万股，涉资约2.56亿港元和6346.5万港元；6月26日，建滔集团董事会主席张国荣、执行董事何燕生再度减持，分别减持100万股和118.8万股，每股作价均为128.7港元，合计套现约2.82亿港元。

来源：罐头图库

股东密集减持的时间窗口，与大成科技创新二季度大举建仓、以及“建滔系”股价见顶后下跌的时间线重合，这一现象引发了市场对基金经理投资决策的质疑。

北山常成基金投研院常务院长王兆江指出，大股东减持主要是为了在周期高点兑现收益，属于资本市场的常规操作。虽然公募建仓与大股东减持的时间窗口高度重合引发了“接盘”质疑，但认定“利益输送”需要主观串通等完整证据链，仅凭时点重合无法定性违规。

财经评论员郭施亮表示，“建滔系”控股股东密集减持，与回笼资金、优化股权结构等因素有关，但大股东频繁减持行为，需要引起警惕，大股东高位频繁减持的现象，或预示着价格拐点的到来。

3

郭玮羚五只产品持仓趋同，

近一个月净值全线回撤

实际上，郭玮羚自接管大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品以来，业绩表现也较为亮眼。

截至2026年二季度末，大成科创主题A份额净值为6.34元，基金份额净值增长率为111.71%，同期业绩比较基准收益率为40.40%；大成领先动力A份额净值为2.67元，净值增长率为110.2%，同期业绩比较基准收益率为6.83%；大成互联网思维A份额净值为4.6元，净值增长率为111.87%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。

来源：Wind数据

然而近一个月，这三只产品的回撤也均超过30%；成立三个多月的大成竞先成长目前收益率为负。

从持仓情况来看，大成领先动力、大成竞先成长同样重仓了建滔积层板和建滔集团。

除此之外，郭玮羚管理的五只产品重仓股重合度较高，均重仓了新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、中国巨石（600176.SH）、源杰科技（688498.SH）、生益科技（600183.SH）；而沪电股份（002463.SZ）、兆易创新（603986.SH）也出现在四只产品的前十大重仓股中。

来源：罐头图库

面对基金产品净值大幅回撤，郭玮羚在二季报中进行了坦诚的复盘。她表示，二季度布局了包括电子布、CCL（覆铜板）等涨价产业链龙头，一度获得了不错的相对收益，“但是这些涨价品种近期回撤也比较大，给净值带来了很大的影响，值得反思。这类周期性涨价品种在价格快速上涨的阶段，随着股价快速上涨，对于后续价格的敏感性也在快速变高，股价变得非常脆弱，从控制回撤的角度应该及时降低持仓的风险暴露。”

针对未来布局，郭玮羚表示，对接下来的行情谨慎乐观，市场对于AI基建的各个环节挖掘和定价较为充分，这增加了获得超额收益的难度，但同时资本市场又呈现出对短时的订单或者业绩敏感，对于长期的趋势定价不足的情况。另外AI与非AI产业的定价割裂极大，对非AI产业机会的发现可能开始变得更加重要。

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二季度高位建仓，

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郭玮羚五只产品持仓趋同，

近一个月净值全线回撤

实际上，郭玮羚自接管大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品以来，业绩表现也较为亮眼。

截至2026年二季度末，大成科创主题A份额净值为6.34元，基金份额净值增长率为111.71%，同期业绩比较基准收益率为40.40%；大成领先动力A份额净值为2.67元，净值增长率为110.2%，同期业绩比较基准收益率为6.83%；大成互联网思维A份额净值为4.6元，净值增长率为111.87%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。

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6月22日至24日，建滔集团大股东Hallgain Management Limited（张国荣家族控股平台）连续三日减持建滔集团股份，合计减持约6738.1万股，套现约89.44亿港元；6月24日，建滔集团董事总经理郑永耀、执行董事张家成同步跟进减持，分别减持195.35万股和50万股，涉资约2.56亿港元和6346.5万港元；6月26日，建滔集团董事会主席张国荣、执行董事何燕生再度减持，分别减持100万股和118.8万股，每股作价均为128.7港元，合计套现约2.82亿港元。

来源：罐头图库

股东密集减持的时间窗口，与大成科技创新二季度大举建仓、以及“建滔系”股价见顶后下跌的时间线重合，这一现象引发了市场对基金经理投资决策的质疑。

北山常成基金投研院常务院长王兆江指出，大股东减持主要是为了在周期高点兑现收益，属于资本市场的常规操作。虽然公募建仓与大股东减持的时间窗口高度重合引发了“接盘”质疑，但认定“利益输送”需要主观串通等完整证据链，仅凭时点重合无法定性违规。

财经评论员郭施亮表示，“建滔系”控股股东密集减持，与回笼资金、优化股权结构等因素有关，但大股东频繁减持行为，需要引起警惕，大股东高位频繁减持的现象，或预示着价格拐点的到来。

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郭玮羚五只产品持仓趋同，

近一个月净值全线回撤

实际上，郭玮羚自接管大成科创主题、大成领先动力、大成互联网思维三只产品以来，业绩表现也较为亮眼。

截至2026年二季度末，大成科创主题A份额净值为6.34元，基金份额净值增长率为111.71%，同期业绩比较基准收益率为40.40%；大成领先动力A份额净值为2.67元，净值增长率为110.2%，同期业绩比较基准收益率为6.83%；大成互联网思维A份额净值为4.6元，净值增长率为111.87%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。

来源：Wind数据

然而近一个月，这三只产品的回撤也均超过30%；成立三个多月的大成竞先成长目前收益率为负。

从持仓情况来看，大成领先动力、大成竞先成长同样重仓了建滔积层板和建滔集团。

除此之外，郭玮羚管理的五只产品重仓股重合度较高，均重仓了新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、中国巨石（600176.SH）、源杰科技（688498.SH）、生益科技（600183.SH）；而沪电股份（002463.SZ）、兆易创新（603986.SH）也出现在四只产品的前十大重仓股中。

来源：罐头图库

面对基金产品净值大幅回撤，郭玮羚在二季报中进行了坦诚的复盘。她表示，二季度布局了包括电子布、CCL（覆铜板）等涨价产业链龙头，一度获得了不错的相对收益，“但是这些涨价品种近期回撤也比较大，给净值带来了很大的影响，值得反思。这类周期性涨价品种在价格快速上涨的阶段，随着股价快速上涨，对于后续价格的敏感性也在快速变高，股价变得非常脆弱，从控制回撤的角度应该及时降低持仓的风险暴露。”

针对未来布局，郭玮羚表示，对接下来的行情谨慎乐观，市场对于AI基建的各个环节挖掘和定价较为充分，这增加了获得超额收益的难度，但同时资本市场又呈现出对短时的订单或者业绩敏感，对于长期的趋势定价不足的情况。另外AI与非AI产业的定价割裂极大，对非AI产业机会的发现可能开始变得更加重要。

接下来，郭玮羚能否在AI与非AI之间找到新的平衡，重新证明自己的选股能力？对此你有何看法？评论区聊聊吧。